Swiss Economics a réalisé une revue indépendante du coût moyen pondéré du capital (WACC) réglementaire d’un aéroport international. La mission a porté sur plusieurs composantes clés du calcul du WACC, notamment :

• la sélection d’un groupe de pairs approprié d’aéroports pour l’estimation du bêta, incluant une évaluation de la comparabilité des pairs existants et potentiels sur la base de critères réglementaires et de liquidité;
• une analyse prospective de l’évolution du bêta, tenant compte des conditions actuelles de marché ainsi que des tendances attendues sur les marchés financiers mondiaux et dans le secteur du transport aérien; et
• l’analyse de la prime de dette utilisée dans le calcul du coût de la dette, au moyen d’une approche fondée sur les notations de crédit, ainsi qu’une évaluation de la sensibilité des résultats à des hypothèses alternatives en matière de notation.

Cette analyse fournit une base indépendante pour l’évaluation du coût du capital réglementaire de l’aéroport et a vocation à éclairer le prochain cycle de négociations réglementaires entre l’aéroport et les compagnies aériennes.